ニューヨーク、2024年1月5日 - SECは10年間の失敗した申請を経て、米国初の現物ビットコインETFを承認する寸前です。

今週は、最初のブロック（ジェネシスブロック）がビットコインブロックチェーンでマイニングされてから15周年を迎えました。10年以上にわたり、業界リーダーは米国証券取引委員会に米国現物ビットコインETFの承認を求めてきました。この動きは機関投資を解き放つと予想されています。これまでのところ、SECはすべての申請を拒否してきましたが、それはすぐに変わる可能性があります。アナリストは、現在の提案（十数件以上）のうち少なくとも1件が早ければ金曜日に承認される可能性があると予測しています。

そのような承認が暗号資産市場に与える潜在的な影響についての意見はさまざまです。

VanEckのデジタル資産戦略ディレクターであるガボール・グルバックス氏は、現物ETFは長期的には「何兆ドルもの価値」を創出するが、米国ビットコインETFの初期の影響はしばしば過大評価されており、初期の流入は「数億ドル（ほとんどがリサイクルされた資金）にすぎない」と信じています。

他のアナリストは、承認がETF発行者に機関投資家の需要を満たすために何百億ドルもの価値のビットコインを購入する必要があり、需給動態を劇的に変えると主張しています。一部は、取引所残高が10月に5年ぶりの低水準に落ち込んだ後、「供給ショック」を予測しています。これは、保有者がビットコインを個人ウォレットに保管しており、売却する可能性が低いことを示しています。

有益な比較として、米国初の現物金ETFであるSPDRゴールドシェアーズETF（GLD）があります。2004年に開始されたGLDは、最初の4週間で19億ドル（インフレ調整後）を集め、1年目の終わりには48億ドルに増加しました。現在、このETFは総資産573.7億ドルを保有しています。

もう1つの関連する例は、世界で最も革新的な企業のいくつかで構成されるナスダック100指数を追跡するインベスコのQQQです。1999年3月に開始され、ドットコムバブルが崩壊する前年、QQQは最初の30日間で8.47億ドル（今日の価値で16億ドル）の流入を見ました。

より身近なところでは、ビットコイン先物に基づくプロシェアーズ・ビットコイン戦略ETF（BITO）は、暗号資産に対する熱狂が高まっていた2021年10月の導入後、約15億ドル（インフレ調整後）を蓄積しました。木曜日現在、このファンドは総資産16.5億ドルを保有しています。ロールオーバーコストにさらされているにもかかわらず、実際の暗号通貨ではなく規制されたCME先物に投資するBITOは、開始以来ビットコインの現物価格を密接に追跡しており、所有と保管の複雑さなしにビットコインエクスポージャーを求める人々にとって実用的な選択肢を提供しています。

もう1つの考慮事項は、高いリスクフリー金利と悪化する家計財政を特徴とする世界的な経済環境です。このマクロ経済的背景は、現物ETFの強い主流採用の見通しを弱める可能性があります。

現物ビットコインETFの潜在的な承認は重要な約束を伴いますが、実際の影響は不確かであり、市場状況、投資家センチメント、より広範な経済トレンドなど、さまざまな要因に依存します。